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“尝鲜”科创板累计投标询价的A+H药企复旦张江，要打造全球著名光动力品牌丨去上科创板⑤教学叙事

丨马晓甜 实习丨刘甜

港股回归科创板大潮下，A股近日又迎来一家光动力药物研发企业。

6月19日，生物医药创新企业上海复旦张江生物医药股份有限公司（688505.SH）正式在科创板挂牌。上市当日股价涨幅达313.41%，收报37元，7月9日达近期最高收盘价41.09元，同日港股大涨28.27%收报7.18元，创一年来新高。

作为一家老牌港股上市企业，本次成功发行意味着复旦张江实现了“A+H”股双平台运作。

复旦张江于1996年11月创建于上海浦东张江高科技园区，2002年在香港创业板上市，2013年转到香港主板，并于今年在科创板上市，大股东为上海医药集团。

“科创板的定位跟公司状态是非常契合的，综合考虑香港市场对生物医药的认识以及市场的流通性和融资能力各方面，科创板更能够助力公司通过境内境外两个市场更好地发展公司业务。”复旦张江公司执行董事、副总经理赵大君在接受界面新闻采访时说道。

复旦张江是科创板首家采用累计投标询价的公司，也是2013年以来A股首次采用累计投标询价机制。

累计投标询价指的是发行人和主承销商通过向符合条件的投资者初步询价确定发行价格区间，再在发行价格区间内向初步询价提供有效报价的投资者累计投标询价确定发行价格的新股定价方式。

据悉，采用累计投标询价，是海外IPO发行的普遍操作。复旦张江采用累计投标询价方式，是在规则允许的范围内做出有益尝试，有助于促进公司合理价值发现，可以提供申报价格的二次选择机会，有助于持续总结科创板改革经验。

赵大君向界面新闻表示，科创板注册制带来的一个明显变化就是申报过程的加快。之前在国内A股上市，该过程一般需要两三年甚至更长，在赵大君看来，科创板在申报速度上的提升对作为需要用资本来推动业务发展的公司而言是至关重要的。

招股说明书显示，复旦张江本次募集资金投向海姆泊芬美国注册项目、生物医药创新研发持续发展项目和收购泰州复旦张江少数股权项目。

复旦张江一直以来都致力于生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销，但创新也意味着一定的风险。

“生物医药，尤其是创新生物医药的研究，需要长周期的投入、相当的技术积累和大体量的资金。创新程度高，它的风险必然大。”赵大君坦言，“这个平衡首先是要在项目推进过程中充分地进行评估并揭示风险，其次，我们也得考虑创新程度高的产品与短期内能够有一定效益而创新程度相对较低的产品的平衡问题。”

复旦张江的光动力技术处于世界领先水平，现有主要产品主要覆盖皮肤性病治疗和抗肿瘤治疗领域。“我们在光动力药物这一块有多年的研究，推出了两款创新药物。我相信光动力治疗药物这个领域里面，我们现在和未来的竞争优势都非常明显。”赵大君对此颇有底气。

在核心竞争优势的背后也面临挑战。在谈到主要产品之一“里葆多”时，赵大君表示，复旦张江虽然是全球首仿，但毕竟是仿制产品，所以不可避免地面临竞争：“今后，我们在抗肿瘤药物方面会有一些新产品的研发安排，可能更多地集中在ADC药物研究这一块。”

今年受新冠疫情影响，复旦张江一季度营收为3471.67万元，同比下降约58.5%。赵大君认为疫情的影响是暂时的：“国内疫情已经控制得非常好了，诸多行业都在恢复过程中，虽然第一季度营收总额有相当大幅度的下降，但从公司长远价值来看，是没有任何影响的。”

未来，在国内市场上，复旦张江将重点加强在巩固核心技术优势、打造全球著名光动力品牌等方面的建设力度；在全球市场上，将充分利用多年来积累的产品质量、技术研发、客户资源等竞争优势，落实公司的外延扩张。

“我认为设立科创板、实行注册制是国家在资本市场领域一个前所未有的重大举措，”赵大君感慨道，“未来毫无疑问会诞生很多科技龙头，之前小规模科技创新公司的融资渠道非常有限，如今有了这么一个平台，这些公司就会在资本市场’爆发’。我认为经过一段时间的发展，科创板就会是中国的纳斯达克。”

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